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Entenda quais são as diferenças entre factoring e Securitizadora e veja como esses modelos impactam diretamente a eficiência e segurança da operação de crédito!
24/04/2026
Factoring e Securitizadora. Qual dessas duas estruturas faz mais sentido para as estratégias financeiras do varejo?
Essa é uma dúvida extremamente comum entre varejistas que já fazem vendas a prazo e desejam evoluir a maneira como estruturam suas operações de crédito.
Afinal, já se foi a época em que o varejo era apenas um local de venda de serviços e produtos. Graças ao avanço da bancarização, o crédito deixou de ser uma alavanca comercial e passou a representar uma oportunidade estratégica para geração de receita e fidelização de clientes.
Contudo, ao passo em que a operação cresce, também aumenta a necessidade do varejo estruturar um modelo de funding que seja eficiente, escalável e sustentável no longo prazo.
É nesse contexto que surgem diferentes alternativas que têm como base os recebíveis, como é o caso do Fomento Mercantil e da securitização.
Apesar de ambos utilizarem os mesmos ativos como base, eles possuem lógicas e modelos de negócios completamente distintos, impactando diretamente a eficiência e segurança da operação de crédito.
Enquanto o factoring está associado a uma abordagem mais operacional, a securitização se posiciona como uma estrutura montada para organizar, financiar e escalar operações de crédito de forma estratégica.
Neste artigo, vamos analisar as principais diferenças entre factoring e Securitizadora sob a ótica do varejo que deseja avançar em suas estratégias de crédito.
Para isso, vamos considerar fatores que são essenciais, como eficiência tributária, acesso a capital, governança e capacidade de crescimento.
Assim, você poderá entender qual modelo faz mais sentido para sustentar e expandir a sua operação de crédito com consistência e segurança. Siga a leitura e acompanhe conosco!
Primeiramente, antes de entrarmos nesses detalhes mais práticos, é importante que você entenda melhor o que é e como funciona o factoring.
Também conhecido como Fomento Mercantil, ele é uma atividade na qual uma empresa adquire direitos creditórios originados nas vendas a prazo de outra empresa.
Esses recebíveis são bastante diversos, e podem incluir duplicatas, boletos, parcelas de crediário, cartão de crédito/private label ou outros ativos que possuem vencimento futuro, como por exemplo, a Cédula de Crédito Bancário (CCB).
Na prática, o funcionamento dessa atividade é relativamente simples. Para melhor entendimento, vamos trazer um exemplo no próprio varejo.
Neste caso, um varejista faz vendas a prazo, mas ao invés de manter esses recebíveis em seu balanço, ele faz a cessão desses direitos creditórios a uma empresa de factoring, que passa a ser a nova titular do crédito, podendo, em muitos casos, também ser a responsável pela cobrança.
Esse é um ponto importante, pois diferentemente de uma operação de crédito tradicional, o factoring não envolve a concessão de empréstimo.
O que ocorre é a cessão de um ativo. Ou seja, o varejo não assume uma dívida, mas sim, transfere um direito de recebimento.
Além disso, a análise da operação não está necessariamente concentrada no varejista que fez a originação de crédito, mas sim, na qualidade dos recebíveis e no perfil do cliente final.
Do ponto de vista operacional, essa particularidade torna esse modelo muito mais simples do que uma operação de crédito tradicional,
Entretanto, essa simplicidade revela a natureza do factoring, que é uma estrutura voltada para a negociação pontual de recebíveis.
Por ser uma atividade comercial e não supervisionada pelo Banco Central (BC) e pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM), não existe padronização, governança e mecanismos de escala, todos típicos dos modelos mais estruturados de funding.
Desse modo, embora até possa ser usado como uma maneira de operacionalizar crédito, o Fomento Mercantil não foi desenhado para sustentar com eficiência no longo prazo, operações de crédito recorrentes.
Essa limitação fica ainda mais nítida em alguns setores específicos, principalmente na indústria e no varejo, onde a escala e a previsibilidade são fatores críticos.
Agora que você entendeu melhor o que é e como funciona o factoring, é importante avançar para uma estrutura mais robusta: a Securitizadora.
Em suma, ela é um CNPJ criado como Sociedade Anônima (S/A), com o objetivo de adquirir direitos creditórios (com o capital dos seus investidores) e transformá-los em títulos financeiros que podem ser distribuídos no mercado de capitais.
Esses recebíveis também podem ser originados em diferentes operações, como vendas a prazo no varejo, contratos, aluguéis, boletos, parcelas de cartão private label, CCB Bancária, entre outros créditos
Na prática, a Securitizadora “compra” os direitos sobre os recebíveis do varejo e emite títulos lastreados, a fim de garantir que esses recebíveis existem e são válidos.
Diferentemente do factoring, a Securitizadora é uma estrutura regulada pela CVM, responsável por estabelecer as regras para sua operação.
Entre elas, está a recomendação para a estruturação de uma Securitizadora como subsidiária integral de uma Securitizadora já regulada pela CVM.
Esse modelo estabelecido pela CVM 60 permite que a empresa que está cedendo seus recebíveis obtenha a mesma eficiência tributária alcançada em um Fundo de Investimento em Direitos Creditórios (FIDC).
Dessa forma, o varejista consegue emitir títulos como Certificado de Recebíveis (CR) e debêntures, que são utilizados para captar recursos que podem ser alocados dentro dessa estrutura.
Assim, o varejista deixa de depender de um único cedente de recursos e passa a ter acesso a investidores terceiros, ampliando suas fontes de funding.
Esse modelo é recomendado para varejistas que operam crédito com capital próprio e buscam obter melhor flexibilidade e eficiência tributária no longo prazo.
Ademais, esse modelo também permite um maior controle estratégico sobre a operação de crédito, pois o varejista passa a definir políticas, acompanhar a performance da carteira e evoluir sua estratégia com base em dados, ao invés de apenas negociar ativos de forma pontual.
Portanto, a Securitizadora é considerada uma estrutura mais adequada para empresas que desejam transformar seus recebíveis em uma estratégia consistente de funding, especialmente no varejo, onde a escala da operação exige previsibilidade, eficiência e capacidade de crescimento contínuo.
Agora que você já entendeu melhor como funciona cada uma dessas estruturas, fica mais fácil para compararmos o Factoring e Securitizadora, principalmente do ponto de vista do varejo.
Apesar de ambos os modelos usarem os recebíveis como base, eles partem de premissas diferentes.
O Fomento Mercantil se posiciona como uma solução operacional e pontual de ativos. Já a Securitizadora, é uma estrutura desenhada para organizar e financiar operações de crédito de maneira contínua.
Essa diferença é o que impacta de forma direta na eficiência da operação.
No factoring, o varejista acaba dependendo 100% do capital disponível da própria empresa que vai viabilizar a cessão dos recebíveis.
Na prática, isso acaba limitando a capacidade de crescimento e deixa a operação sem previsibilidade, pois o funding não foi estruturado para acompanhar a expansão da carteira de crédito.
Em contrapartida, na Securitizadora, os recebíveis são usados como base para que o varejista acesse o mercado de capitais.
Com isso, é possível diversificar as fontes de funding e estruturar uma operação que possua maior capacidade de escala e esteja 100% alinhada ao crescimento do negócio.
Outro ponto relevante está na previsibilidade de custos, afinal, o factoring opera de maneira mais descentralizada.
Essa falta de padronização pode fazer com que os custos variem de forma bastante significativa entre as operações de crédito.
Por outro lado, a Securitizadora permite que o varejista tenha maior controle e previsibilidade, especialmente quando estruturada de forma recorrente.
Além disso, a questão tributária também impacta no comparativo entre esses dois modelos.
Pelo fato de ser uma atividade comercial, o factoring apresenta menor eficiência tributária, com taxas que podem variar de 1% a 5%, conforme a operação realizada.
Também existe a incidência de Imposto Sobre Operações Financeiras (IOF), além de Imposto Sobre Serviços (ISS) sobre o valor prestado.
Além do mais, por ser uma atividade comercial, também há a necessidade do pagamento de PIS/COFINS.
Isso não existe dentro da Securitizadora, que quando estruturada no modelo proposto pela CVM 60, consegue se beneficiar de um enquadramento tributário mais eficiente.
Contudo, para que isso seja possível, a Securitizadora deve ser estruturada como subsidiária integral de uma Securitizadora já regulada pela CVM.
Neste modelo, todo o resultado da Securitizadora atribuído ao investidor, poderá ser retirado da base de cálculo do PIS e COFINS.
Esse modelo segue a tabela regressiva da renda fixa, e pode chegar na alíquota mínima de 15%, impactando diretamente a rentabilidade da operação.
Ademais, a governança e o nível de controle sobre a operação também são distintos. No factoring, o varejista tem menor visibilidade e influência sobre a gestão dos recebíveis após a cessão.
Por outro lado, ao ter sua própria Securitizadora, o varejista consegue ter maior capacidade de definição de políticas, acompanhamento de performance e evolução estratégica da operação.
Por fim, a diferença mais relevante está no papel que cada estrutura desempenha dentro do negócio. O Fomento Mercantil funciona como uma solução operacional, enquanto a securitização se posiciona como uma infraestrutura de funding.
Para os varejistas que operam crédito recorrente, essa diferença é essencial. Afinal, mais do que viabilizar operações com recebíveis, o principal desafio está na construção de um modelo eficiente, escalável e sustentável. É justamente aqui que a Securitizadora se mostra mais aderente.
Quando analisamos as diferentes formas de estruturar operações com recebíveis, também existe uma outra alternativa relevante.
É o Fundo de Investimento em Direitos Creditórios (FIDC), que também se relaciona com o factoring e Securitizadora.
O FIDC é uma estrutura de fundo de investimento regulada pela CVM, e criada para comprar os recebíveis de uma empresa (parcelas de cartão de crédito ou cartão private label, boletos, duplicatas, notas comerciais,CCBs) e transformá-los em ativos financeiros para investidores.
Na prática, ele funciona como um “veículo de investimento coletivo”, no qual, diferentes cotistas aplicam recursos para financiar uma carteira de crédito.
Basicamente, o FIDC funciona como um “condomínio de cotas” com vários “donos”. O seu objetivo é conectar essas cotas com investidores, que as compram e valorizam seu capital.
Existem três tipos de cotas FIDC: sênior, mezanino e subordinada, tendo cada uma delas, um diferente grau de risco e retorno.
Os investidores (que podem ser você, seu negócio ou investidores do mercado de capitais) compram essas cotas e passam a ter a chance de acessar os recebíveis da empresa cedente.
Sempre que há o pagamento dos títulos, o capital passa a ser integralizado no patrimônio do fundo. Já esses recursos podem ser distribuídos aos investidores ou utilizados para que o FIDC possa compra novos títulos de crédito.
Uma característica que torna o FIDC peculiar é a necessidade de atuação de três participantes obrigatórios: gestora de recursos, administrador fiduciário e custodiante.
A gestora de recursos fica responsável pela análise de quais recebíveis serão comprados.
Por sua vez, o administrador fiduciário fica encarregado por cuidar das questões jurídicas do FIDC. Já o custodiante faz a guarda, registro e controle das cotas do fundo.
Assim como ocorre com a Securitizadora, o FIDC permite que os varejistas estruturem uma operação de funding com base em recebíveis, com acesso ao mercado de capitais e maior eficiência quando comparado a modelos não estruturados.
Todavia, a sua lógica de funcionamento é diferente, pois o FIDC é um fundo de investimento que tem regras próprias de governança corporativa, gestão e administração.
É essa particularidade que torna necessário a participação dos múltiplos participantes (gestora de recursos, administrador fiduciário e custodiante).
Essa natureza faz com que, ao mesmo tempo, o FIDC nasça com uma estrutura mais robusta e complexa do ponto de vista operacional e regulatório.
Por conta disso, ele costuma ser mais indicado para operações de maior porte ou que demandam captação estruturada com investidores externos.
Já o factoring se posiciona de maneira distinta nesse contexto, pois ele não é regulado nem como um veículo de securitização e nem como uma operação financeira.
Ou seja, ele não permite que o varejista acesse o mercado de capitais ou construa uma estratégia de funding mais sofisticada.
Em suma, enquanto o factoring atua como uma solução operacional com base na negociação de recebíveis, tanto a Securitizadora quanto o FIDC são estruturas desenhadas para transformar esses ativos em fonte consistente de financiamento.
Neste caso, a grande diferença entre eles está no nível de complexidade e no modelo de operação, sendo a Securitizadora uma alternativa mais flexível para varejistas que desejam estruturar operações com 100% de capital próprio e maior controle estratégico sobre a operação.
Ao passo que o varejista decide investir em uma estrutura de bancarização, e passa a operar crédito de maneira estruturada, a escolha da infraestrutura de funding passa a ser um fator crucial para o crescimento do negócio.
Nesse contexto, embora seja funcional em alguns cenários, o factoring apresenta limitações bastante relevantes quando analisado do ponto de vista estratégico.
Abaixo, destacamos três principais pontos que explicam por quais razões essa estrutura tende a limitar a capacidade de expansão das operações de crédito no varejo. Observe:
Como dito anteriormente, o factoring depende exclusivamente do capital disponível da própria empresa de fomento para adquirir os direitos creditórios (recebíveis).
Por consequência, isso cria uma “barreira” natural para a expansão da operação, pois o volume de crédito concedido passa a estar atrelado diretamente à capacidade financeira da terceira parte.
O resultado é a dificuldade de construção de uma operação escalável. Isso fica ainda mais evidente no contexto dos varejistas que possuem um alto volume de transações e crescimento acelerado da carteira.
Afinal, à medida que a demanda por crédito aumenta, a estrutura deixa de acompanhar esse ritmo.
Ao contrário do que ocorre com modelos estruturados, que possibilitam acesso a múltiplas fontes de capital, o factoring impede o “crescimento linear”, comprometendo o potencial da expansão no médio e longo prazo.
Essa limitação de crescimento vai de encontro à uma outra limitação do factoring: ele é um modelo desatualizado.
Na prática, essa atividade foi concebida em um contexto no qual o principal objetivo era viabilizar a negociação de recebíveis de maneira simples e direta.
Contudo, o mercado de crédito evoluiu, assim como as necessidades das empresas e dos varejistas.
Hoje, as operações de crédito exigem muito mais do que apenas a cessão de recebíveis. Também é preciso ter padronização, governança, previsibilidade e capacidade de integração com outras estruturas financeiras.
Nesse cenário, o factoring acaba sendo um modelo menos alinhado às demandas atuais, sobretudo, quando comparado a estruturas mais modernas, como é o caso da securitização, que já nascem preparadas para sustentar uma operação estratégica e escalável.
Por fim, mas igualmente relevante: a já citada alta carga tributária também impacta diretamente na eficiência do factoring.
Pelo fato de ser caracterizado como uma atividade comercial, o modelo está sujeito à incidência de tributos que acabam reduzindo a rentabilidade da operação.
Um exemplo é o factoring de faturas, que possui taxas que variam de 1% a 5% do valor da fatura. Como essas taxas podem se acumular, naturalmente elas reduzem as margens de lucro das empresas.
Além disso, também há a incidência de IOF e do ISS sobre o valor do serviço prestado, bem como a obrigatoriedade do pagamento de PIS/COFINS.
Mas, não para por aí, pois o custo do deságio também pode ser excessivamente alto. A soma de todos esses encargos resulta na redução significativa das margens financeiras.
Se olharmos para o contexto do varejo, esse cenário é ainda pior. De acordo com o Varejo Finance Report 2026, a margem líquida no varejo de eletrônicos fica na faixa de 2% a 6%.
Todos esses fatores, aliados à ausência de um enquadramento mais eficiente (como o disponível em estruturas reguladas), acabam limitando a capacidade de otimização fiscal, algo extremamente crítico para varejistas que operam crédito recorrente.
Ao longo do tempo, essa diferença tributária pode representar um impacto relevante no resultado da operação, tornando o factoring menos competitivo quando comparado a alternativas mais estruturadas.
Em um primeiro momento, é relativamente comum algumas pessoas pensarem que factoring e securitização representam a mesma coisa.
Porém, embora utilizem os recebíveis como base, as diferenças entre essas estruturas são muito maiores que a forma pela qual os ativos são utilizados.
De modo geral, a securitização de recebíveis transforma fluxos futuros de pagamentos em títulos financeiros que podem ser negociados no mercado de capitais.
Na prática, essa natureza impacta de forma direta na eficiência, no controle e na capacidade de crescimento da operação de crédito.
A seguir, destacamos os principais pontos que diferenciam factoring e Securitizadora. Confira:
De início, a primeira diferença entre factoring e Securitizadora está na fonte de capital, pois o Fomento Mercantil depende diretamente do capital disponível da própria empresa de fomento.
Ou seja, inevitavelmente a capacidade de aquisição de recebíveis ficará limitada ao balanço da empresa que vai intermediar a operação. Isso cria uma “barreira natural” para o crescimento da operação.
Por outro lado, na securitização, os recebíveis são usados como garantia para que a empresa acesse o mercado de capitais.
Isso significa que o varejista passa a ter a oportunidade de captar recursos com investidores terceiros, ampliando consideravelmente sua capacidade de funding e possibilidade de estruturar operações de crédito mais robustas.
É essa diferença que torna a securitização mais escalável, ao contrário do factoring, que permanece restrito e dependente do capital da empresa que antecipou os recursos.
Outra diferença importante no factoring e Securitizadora é a já citada carga tributária, que no caso do Fomento Mercantil, tende a ser menos eficiente, pois trata-se de uma atividade comercial.
Isso implica a incidência de tributos que podem impactar diretamente a rentabilidade da operação ao longo do tempo.
Já a securitização, quando estruturada dentro das diretrizes regulatórias, pode se beneficiar de um enquadramento tributário mais eficiente.
A Lei da Securitização recomenda que a Securitizadora seja estruturada no modelo recomendado pela CVM (estruturação de uma nova Securitizadora como subsidiária integral de uma Securitizadora já regulada pela CVM).
Nesta configuração, todo o resultado da Securitizadora atribuído ao investidor pode ser excluído da base de cálculo de PIS/COFINS.
Assim, esse veículo segue a tabela regressiva de renda fixa, com alíquota podendo chegar a 15%, como ocorre com o FIDC.
No longo prazo, essa recuperação tributária se torna um fator relevante na comparação entre os modelos, especialmente para empresas que operam crédito de forma recorrente e buscam maximizar a eficiência financeira.
Porém, é importante ressaltar, que essa lógica vale apenas para as Securitizadoras que são estruturadas no modelo recomendado pela CVM 60.
Caso você abra uma Securitizadora própria na Junta Comercial e invista como sócio, o PIS/COFINS incidirá sobre toda a receita financeira obtida na compra de recebíveis.
Isso acontece porque essa estrutura não aproveita dos benefícios da securitização, pois não há conversão de dívidas em títulos negociáveis no mercado de capitais, sendo muitas vezes chamada de “Factoring 2.0”.
Outra diferença entre factoring e Securitizadora está no controle da operação.
No Fomento Mercantil, após a cessão dos recebíveis, o varejista passa a ter menor controle sobre esses ativos, incluindo processos de gestão de crédito e cobrança e relacionamento com o cliente final.
Isso não ocorre na securitização, pois o varejista segue mantendo controle estratégico sobre a operação, podendo definir políticas de crédito, acompanhar indicadores de performance e ajustar a estratégia de acordo com a evolução da carteira.
Esse nível de controle é fundamental para os varejistas, que utilizam o crédito não apenas como fonte de receita, mas também como ferramenta de relacionamento e fidelização de clientes.
Além disso, a transferência de risco também é diferente no factoring e Securitizadora.
No caso do factoring, ela pode variar conforme o tipo de operação (com ou sem recurso), mas nem sempre é total.
Em alguns casos, a empresa cedente ainda continua exposta à inadimplência, o que pode gerar distorções na percepção de risco.
Já na securitização, esse risco é estruturado de maneira mais clara e segmentada, podendo ser distribuído entre diferentes investidores, de acordo com o perfil de cada operação.
Essa estrutura possibilita que haja uma maior transparência e previsibilidade na gestão do risco, permitindo a criação de mecanismos mais sofisticados de proteção e mitigação.
Por fim, também existe uma diferença importante na previsibilidade dentro do factoring e Securitizadora.
Pelo fato de operar de forma mais pontual e menos padronizada, o Fomento Mercantil tende a apresentar menor previsibilidade ao longo do tempo.
Isso quer dizer, que os custos, disponibilidade de capital e condições podem variar conforme cada operação de crédito.
Não é o que ocorre na securitização, pois a padronização dos processos e a estruturação do funding permitem maior previsibilidade de custos e fluxo financeiro. Isso facilita o planejamento e a tomada de decisão estratégica.
Para operações de crédito no varejo, essa previsibilidade é um fator crucial, pois permite alinhar crescimento, rentabilidade e gestão de risco de forma mais consistente.
Nos últimos anos, a forma como o varejo tem estruturado suas operações de crédito passou por uma transformação extremamente relevante.
E isso passa diretamente pela bancarização empresarial. Por meio dela, o varejista consegue constituir uma infraestrutura financeira dentro do seu ecossistema.
Desse modo, o que antes era tratado apenas como uma extensão operacional das vendas evoluiu para uma frente estratégica e conectada de forma direta à geração de receita e crescimento do negócio.
É justamente nesse cenário do factoring e Securitizadora, que a securitização tem conquistado um espaço extremamente relevante.
Por meio dela, o varejista consegue ter uma estrutura mais eficiente, previsível e alinhada às demandas e necessidades que o mercado exige.
Abaixo, destacamos três fatores que ajudam a explicar esse movimento. Observe:
Sem dúvidas, um dos grandes diferenciais da securitização está na maneira como o funding é estruturado.
Ao invés de depender de capital de terceiros de forma pontual, o varejista passa a poder estruturar uma operação de crédito usando como base seus próprios recebíveis.
Ou seja, ele pode financiar uma operação usando os ativos que já possui, pois a securitização permite que o dono da operação de crédito seja um investidor.
Na prática, isso que dizer que o varejista não precisa, obrigatoriamente, captar recursos com terceiros.
Ao usar seu capital próprio, o dono da operação consegue capturar o lucro da operação de securitização de recebíveis do seu negócio.
Com isso, ele pode diversificar as fontes de recursos, criando uma base de funding mais robusta e alinhada ao crescimento da sua carteira de crédito.
Em outras palavras, o crédito deixa de ser limitado por restrições operacionais e passa a ser sustentado por uma estrutura desenhada para suportar expansão contínua.
A escalabilidade também é um dos principais motores da utilização da securitização no varejo.
Afinal, à medida que a operação cresce, torna-se essencial contar com uma estrutura que seja capaz de acompanhar esse ritmo sem gerar gargalos ou obstáculos.
Modelos como o factoring, que possuem estruturas limitadas, tendem a não acompanhar a expansão da carteira de crédito, criando restrições ao crescimento.
Por outro lado, a securitização permite que a operação evolua de forma proporcional ao volume de recebíveis gerados.
Isso garante maior previsibilidade, consistência e capacidade de expansão, todos elementos fundamentais para os varejistas que operam crédito de maneira recorrente e buscam crescimento sustentável no longo prazo.
Por fim, outro fator determinante para a popularização da securitização em detrimento do factoring no varejo, é o impacto na margem financeira.
Em estruturas não otimizadas, parte relevante do resultado da operação pode ser comprometida por custos elevados e menor eficiência tributária.
É o que ocorre, por exemplo, na operação de crediário próprio para lojas. Nela, o varejista financia a venda de um cliente e assume integralmente os riscos de crédito.
Porém, é muito comum os varejistas operarem o crediário “dentro do CNPJ” da loja.
Quando isso ocorre, o Fisco pode interpretar as receitas financeiras como sendo parte da “atividade core” do varejo.
A consequência dessa prática resulta na bitributação, com o mesmo fluxo de receita sendo tributado tanto como venda de mercadoria, quanto como operação financeira.
Por meio da securitização, é possível estruturar a operação de crediário loja de forma mais eficiente, reduzindo distorções de custo e melhorando o aproveitamento do resultado gerado pela carteira de crédito.
Ao utilizar um FIDC ou Securitizadora, o varejista deixa de reconhecer as receitas financeiras no seu próprio CNPJ operacional.
Essas receitas ficam isoladas no veículo de securitização, que foi estruturado para operar crédito e recebíveis.
Com essa segregação, o varejista passa a ter um tratamento fiscal mais adequado à natureza financeira da operação.
Isso ocorre, pois é possível separar a venda do produto da geração de receita financeira, reduzindo a incidência tributária sobre os juros.
Assim, o varejista paga apenas 15% de imposto sobre a receita de juros, e isso acontece somente no resgate.
Isso permite que o varejista capture mais valor da sua própria operação, transformando o crédito em uma fonte relevante de rentabilidade, e não apenas em um instrumento de apoio às vendas.
Após tudo o que falamos anteriormente, está claro para você que factoring e Securitizadora utilizam os recebíveis como base, certo?
Apesar disso, eles atendem a objetivos muito diferentes dentro de uma operação de crédito.
O Fomento Mercantil se posiciona como uma solução operacional, com menor nível de estrutura, previsibilidade e capacidade de escala.
Somado ao tato de depender exclusivamente do capital de terceiros e apresentar limitações tributárias, esse modelo tende a ser menos eficiente para empresas que operam crédito recorrente.
Em contrapartida, a securitização é uma infraestrutura de funding estruturada para sustentar com segurança, escala e eficiência o crescimento da operação.
Além disso, essa estrutura permite acesso ao mercado de capitais, um melhor controle estratégico e ganhos tributários relevantes.
Por isso, ela se torna uma alternativa mais alinhada e consistente à realidade do varejo moderno, e que enxerga o crédito como uma alavanca estratégica de crescimento e rentabilidade.
Se a securitização faz sentido para a sua estratégia do varejo, o próximo passo é entender como você pode estruturar essa operação corretamente.
Afinal, não basta apenas escolher esse modelo de negócio. Também é necessário assegurar que toda a estrutura esteja alinhada às boas práticas de mercado, levando em conta os fatores que dissemos anteriormente (eficiência tributária, governança corporativa, acesso a capital e escalabilidade).
É justamente para isso que a GIRO.TECH existe. Nós apoiamos os varejistas na construção de operações completas de crédito, da originação até a estruturação do funding, garantindo que os recebíveis do seu negócio sejam utilizados de forma estratégica.
Por meio da GTS Securitizadora, veículo regularizado pela CVM, nós viabilizamos a criação de estruturas que permitem acesso ao mercado de capitais, mantendo controle sobre a operação e maximizando a eficiência financeira.
A GTS Securitizadora atua em consonância com a CVM 60. Ou seja, ela atua como controladora de uma subsidiária integral constituída abaixo dela.
É essa subsidiária (sua Securitizadora) que fará as emissões de CR e debêntures para sua empresa.
Por meio desses títulos, o seu varejo pode acessar recursos via mercado de capitais, ampliando suas fontes de funding e destravando novas fontes de receitas.
Graças à essa estrutura, o seu negócio consegue assumir 100% do controle nas operações de crédito, eliminando a dependência de uma instituição financeira tradicional.
Na prática, isso significa transformar o crédito do seu varejo em uma operação estruturada e preparada para crescer com previsibilidade e consistência.
Portanto, se o seu objetivo é evoluir a forma como sua empresa financia suas operações, a GIRO.TECH pode ser a parceira ideal para construir esse caminho com segurança e responsabilidade.
Por fim, ao concluir a leitura deste artigo, ficou evidente que a escolha entre factoring e Securitizadora não se resume à forma de utilizar recebíveis.
Essa é uma decisão estratégica, e que impacta de forma direta a eficiência, escalabilidade e sustentabilidade da operação de crédito no varejo.
Enquanto o factoring atende uma realidade mais operacional, com limitações estruturais de crescimento, previsibilidade e eficiência tributária, a securitização se posiciona como uma alternativa mais robusta e com potencial de transformar recebíveis em fonte estruturada de funding.
Para os varejistas que operam crédito recorrente, essa diferença é crucial. Afinal, mais do que apenas viabilizar operações, o verdadeiro desafio está em construir uma estrutura que acompanhe o crescimento do negócio com consistência e controle.
Nesse contexto, a securitização se mostra como o caminho mais alinhado às demandas do Retail Banking, permitindo maior acesso a capital, melhor gestão da operação e otimização de resultados ao longo do tempo.
Portanto, se o seu varejo busca evoluir a forma como estrutura seu crédito, a GIRO.TECH pode te apoiar nessa jornada, por meio da nossa Securitizadora regulada pela CVM e da nossa tecnologia para crédito que simplesmente funciona!
Nós estruturamos uma infraestrutura completa de crédito 100% alinhada aos objetivos da sua operação.
Chegou a hora de você dar o próximo passo rumo à excelência no seu negócio e ter margem de banco em suas operações de crédito.
Entre em contato com nossos especialistas, agende uma reunião gratuita e descubra como transformar seus recebíveis em uma estratégia eficiente de crescimento!
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