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Descubra as vantagens que um veículo de securitização proporciona à uma empresa quando ela atua como cessionário em uma operação de crédito!
22/09/2025
Dentro do universo das operações de crédito estruturadas, alguns termos e conceitos, como é o caso do cessionário, costumam aparecer com frequência.
Esse participante exerce um papel extremamente estratégico, pois é ele quem passa a deter os direitos creditórios após a transferência efetuada pelo cedente.
Ou seja, é ele quem se torna o “novo titular” do crédito, passando a assumir obrigações, direitos e responsabilidades que podem impactar de forma direta a rentabilidade e segurança da operação.
Em um cenário no qual a securitização vem se popularizando cada vez mais entre as empresas brasileiras, entender como essas dinâmicas funcionam, passa a ser fundamental.
Afinal, tanto o cessionário, quanto o cedente, são figuras extremamente relevantes dentro de uma Securitizadora ou Fundo de Investimento em Direitos Creditórios (FIDC).
Logo, esse entendimento não é somente um mero detalhe técnico. É um diferencial competitivo para quem busca aproveitar, de forma segura, as oportunidades oferecidas pelo mercado de crédito.
Mas o que realmente significa ser cessionário dentro de uma operação de crédito? Quem pode assumir e quais responsabilidades envolvem este papel?
Será que essa é uma boa estratégia para o seu negócio? Quais cuidados você, enquanto varejista ou empresa não financeira, deve ter ao escolher o melhor cessionário à sua operação?
Sabemos que essas dúvidas acontecem com frequência, mas poucas vezes recebem, corretamente, as explicações e contextualizações devidas.
Pensando nisso, nós produzimos este artigo completo, que vai te ajudar a compreender como a figura do cessionário é fundamental para o sucesso de uma operação de crédito estruturado. Siga a leitura até o fim e aprenda conosco!
Primeiramente, antes de entrarmos nas questões mais técnicas, é importante que você conheça melhor o que de fato é um cessionário.
De modo geral, ele é um termo que pertence ao universo jurídico, e segundo o Dicionário Aurélio, é “o indivíduo ou entidade que recebe uma cessão, ou seja, que adquire bens ou direitos que antes pertenciam a outra pessoa”.
Em outras palavras, ele é a parte que “recebe” ou “compra” os direitos creditórios em uma operação de cessão, passando a ter o direito de receber um ativo que, originalmente, pertencia ao cedente.
Por meio dessa transferência, essa figura passa a ser o novo credor da operação, passando ele próprio a assumir os benefícios e riscos que envolvem o crédito cedido.
Embora seja um termo jurídico, esse conceito passou a ganhar cada vez mais relevância no mercado financeiro e de crédito.
Sobretudo, ele tem ficado mais evidente em operações que envolvem cessão de recebíveis do varejo, factoring e securitização, tanto por meio de um FIDC quanto de uma Securitizadora.
Em todos esses casos, o cessionário é a “peça-chave”, pois ele passa a concentrar os fluxos de pagamento da operação.
Consequentemente, ele também se torna o responsável por acompanhar os níveis de adimplência e inadimplência e a qualidade dos créditos adquiridos.
Apesar disso, é importante pontuar que o seu papel não é somente passivo, pois a sua atuação influencia de forma direta a operação de crédito.
Afinal, a análise de risco, precificação dos ativos e, até mesmo, a estrutura do contrato de cessão devem, obrigatoriamente, considerar a posição ocupada por esta figura.
Portanto, o cessionário não é apenas o “novo dono da dívida”. Ele também é um agente que participa ativamente dessa grande “engrenagem” que é a operação de crédito securitizada.
Para que tudo isso ocorra, é necessário a execução de um processo conhecido como cessão de direitos creditórios.
Em suma, os direitos creditórios são todos os créditos que uma empresa tem a receber, com origem nas vendas a prazo de produtos e serviços.
Essa originação ocorre de diferentes formas, por meio de parcelas de crediário, duplicatas, recebíveis de cartão de crédito ou cartão private label, boletos, Cédula de Crédito Bancário (CCB), entre outros.
Contudo, esses créditos também podem ser oriundos de aluguéis, prestações, contratos de financiamento, entre outros ativos financeiros.
Na prática, os direitos creditórios correspondem à soma dos valores que ainda não foram pagos por terceiros, mas que há a previsão do recebimento futuro.
Justamente por conta disso, qualquer direito creditório possui um Instrumento Jurídico e um Fato Gerador, como mostra a tabela abaixo:
Imagine o seguinte cenário: você é um varejista que vende produtos e mercadorias em 15 ou 20 parcelas no crediário loja. Ou seja, mensalmente, você terá direito a receber cada um desses valores.
Contudo, se você não puder esperar todos meses para acessar esses valores, é possível fazer a cessão de direitos creditórios e converter esses recebíveis em capital imediato. É aí que entra o papel do cessionário.
Tendo essas informações em mente, fica mais fácil de você compreender como funciona o processo de cessão de direitos creditórios.
Nele, a empresa cedente (que possui os créditos) os transfere para uma terceira parte (o cessionário), que passa a ter o direito de receber esses créditos.
Essa terceira parte pode ser um veículo de securitização, instituição financeira, startups e fintechs, banco ou factoring.
Por meio da cessão de direitos creditórios, que é regulada pelo Código Civil Brasileiro, o cedente recebe, com deságio, um valor antecipado, já considerando o risco de inadimplência e o prazo de pagamento.
Na prática, essa operação funciona da seguinte maneira:
De modo geral, a cessão de direitos creditórios possibilita que haja a transferência de uma dívida de um credor para outro.
Sempre que isso ocorre, o cliente seguirá devendo os mesmos valores, porém, para uma outra parte.
Aqui, vale um ponto de atenção para o cessionário: o cedente seguirá sendo o dono dos direitos creditórios. A única diferença é que ele “transfere” a titularidade desses créditos.
Essa operação é muito utilizada em operações como a antecipação de recebíveis do varejo, como forma de melhorar o fluxo de caixa dessas empresas.
Além disso, esse mecanismo também é usual em operações de crédito estruturadas, por meio de FIDCs ou Securitizadoras.
Neste caso, o varejista transfere seus direitos creditórios para esses veículos de securitização, que passam a ser os “titulares” desses créditos e os transformam em ativos negociáveis no mercado de capitais.
A principal vantagem que a cessão oferece é o fato das empresas poderem transformar seus recebíveis futuros em capital imediato.
Assim, é possível ganhar fôlego financeiro sem ter que recorrer aos empréstimos bancários tradicionais.
Pelo lado do cessionário, essa operação abre portas para uma oportunidade de investimentos em ativos que são lastreados em crédito, com potencial de retorno bastante atrativo.
Por tudo isso que citamos, compreender como funciona a cessão de direitos creditórios é fundamental para que você entenda o papel do cessionário em toda essa engrenagem.
Afinal, ele não é somente aquele que recebe o crédito. Ele também é o agente que assume os riscos e garante liquidez ao mercado.
Como dito anteriormente, dentro de uma operação de crédito estruturada, segura e robusta, a Companhia Securitizadora ou o FIDC possuem o papel de cessionário.
E não poderia ser diferente, pois isso é necessário para que este veículo de securitização seja criado de acordo com as boas práticas do mercado de crédito.
Apesar disso, é muito comum algumas pessoas confundirem os papéis e funções desse participante com o cedente da operação.
Embora tenham papéis complementares, as responsabilidades de ambos são bastante distintas.
Logo, é igualmente importante que você entenda quais são as diferenças, pois isso é crucial para o sucesso da sua estratégia financeira.
O cedente sempre será o originador do crédito, ou seja, aquela empresa que possui os direitos creditórios das vendas parceladas, concessão de crédito, emissão de cartão white label ou empréstimo pessoal.
Quando esse varejista, indústria ou empresa não financeira decide ceder esses créditos, ela “transfere” a titularidade desses recebíveis a um FIDC ou Securitizadora.
A partir do momento em que cede esses créditos, o cedente abre mão do direito original de recebê-los diretamente dos devedores.
Contudo, ele recebe em troca, o pagamento antecipado do cessionário, geralmente com deságio.
Assim, é ele quem dá o “pontapé inicial” na securitização, “alimentando” o veículo de securitização com seus recebíveis que, posteriormente, serão convertidos em títulos negociáveis.
Por outro lado, o cessionário é aquele que vai receber ou comprar os direitos creditórios cedidos pelo cedente.
Ou seja, é ele quem se torna o novo titular do crédito, passando a ter o direito de receber os pagamentos dos devedores originais.
Além disso, ele também assume o risco de inadimplência, pois, se o devedor não conseguir arcar com seus compromissos, o prejuízo recai sobre ele.
Nessas operações de crédito estruturadas, o cessionário é o veículo de securitização (FIDC/Securitizadora), que ao “comprar” esses ativos, passa a ter o direito legal de receber os pagamentos futuros que forem feitos pelos clientes da empresa cedente.
Além da Securitizadora (que emite debêntures ou Certificado de Recebíveis para a captação), o cessionário também pode ser uma fintech de crédito, instituição financeira, cooperativa de crédito ou banco que comprou diretamente os recebíveis.
De modo geral, a principal diferença entre ambas as partes está na finalidade de cada uma delas na operação da cessão.
Enquanto o cedente é aquele que cede os direitos creditórios que já possui, para gerar liquidez, o cessionário é quem compra esses créditos e assume os riscos e direitos, buscando a rentabilidade.
O trabalho de ambos é crucial para que a cessão ocorra de forma segura e transforme o crédito em resultado financeiro.
Afinal, o cedente é quem vai assegurar o fluxo de caixa de novos créditos, ao passo que o cessionário é quem vai tornar viável a liquidez imediata e a consequente captação de recursos no mercado, se esse for o objetivo da estratégia.
Por conta disso, é seguramente importante que o processo de cessão dos direitos creditórios ocorra.
Como citamos nos itens anteriores, a cessão de direitos creditórios é operação mais clássica em que alguém pode ser cessionário. Todavia, essa não é a única situação.
De modo geral, qualquer pessoa física ou jurídica pode assumir essa função, a menos que tenha a capacidade para celebrar contratos e esteja elegível para adquirir direitos creditórios.
Embora o foco deste artigo seja os direitos creditórios, esses direitos também equivalem a outras situações, como por exemplo:
Voltando para o mercado de crédito, existem algumas estruturas que costumam assumir o papel de cessionário. São elas:
De modo geral, instituições financeiras como bancos, fintechs de crédito e cooperativas de crédito podem ser cessionários nas operações de crédito.
Todos esses agentes possuem capacidade técnica e regulatória para lidar com grandes quantidades de crédito, sem deixar que a inadimplência prejudique.
Nesses casos, a cessão de crédito serve para diversificar a carteira de ativos, reduzindo a concentração em operações próprias.
Além disso, ela também serve como ferramenta para antecipar fluxos de caixa e gerar receita financeira, por meio da diferença do spread de crédito entre o valor pago ao cedente e o retorno esperado dos créditos adquiridos.
Porém, para que sejam cessionários, essas instituições financeiras devem cumprir as normas estabelecidas pelo Banco Central (BC) e pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM), a fim de assegurar a proteção jurídica e a transparência na cessão de crédito.
Investidores institucionais e corporativos também podem atuar como cessionários. É o caso, por exemplo, das seguradoras, fundos de pensão, gestoras de recursos e grandes corporações.
Para esses agentes, a cessão de crédito é uma maneira de diversificar investimentos, aumentar a receita financeira e participar do mercado de crédito privado.
Embora menos comuns, pessoas físicas e investidores qualificados também podem atuar como cessionários, principalmente em operações estruturadas ou por meio de cotas de FIDCs.
Nesses casos específicos, esses agentes devem conhecer profundamente o ativo que está sendo adquirido, bem como o risco de inadimplência.
Além disso, é igualmente necessário avaliar as garantias e contratos para assegurar direitos e, sobretudo, gerenciar risco.
Afinal, esses agentes não dispõem da mesma infraestrutura das instituições financeiras, especialmente no que diz respeito à absorção das inadimplências.
Além dos agentes citados acima, não podemos deixar de falar sobre o Fundo de Investimento em Direitos Creditórios (FIDCs).
O FIDC é uma estrutura de fundo e também um veículo de securitização, regulado pela CVM.
De modo geral, ele é criado para financiar operações de crédito que têm os cotistas como investidores. Esses cotistas podem ser os sócios da empresa ou investidores do mercado de capitais.
Em suma, o FIDC é concebido para comprar os direitos creditórios, o que o torna um cessionário nesta operação de crédito.
Esse veículo de securitização é um “condomínio de cotas”, sem um dono específico.
Aqui, o principal objetivo é conectar as cotas com investidores que buscam comprá-las e valorizar seu capital.
O FIDC possui três tipos de cotas (sênior, mezanino e subordinada). Cada uma delas têm um grau diferente de risco.
Porém, para que esse fundo nasça, é obrigatório a presença de três participantes: gestor, administrador fiduciário e custodiante.
O gestor faz a análise dos direitos creditórios que serão comprados. Já o administrador fiduciário é responsável pela parte jurídica da operação, enquanto o custodiante zela pelas cotas do fundo.
Devido a todas essas particularidades, a atuação do FIDC enquanto cessionário exige uma avaliação rigorosa da qualidade do crédito.
Para isso, são analisados históricos de pagamento, risco do devedor e eventuais garantias, o que demanda uma gestão ativa da carteira, sem deixar de monitorar os riscos de inadimplência.
Ademais, o FIDC também deve seguir as regras da CVM, para garantir que a operação seja feita de forma segura e transparente.
Esse fundo é estratégico pois possibilita que as empresas convertam seus recebíveis em liquidez imediata, enquanto os cessionários conseguem ampliar as oportunidades de retorno com risco calculado.
Por fim, a Securitizadora também pode cumprir esse papel de cessionário dentro de uma operação de crédito estruturada.
Esse veículo de securitização é um CNPJ criado na modalidade de Sociedade Anônima (S.A.), cujo principal objetivo é comprar recebíveis com capital dos seus próprios investidores.
Para isso, essa estrutura adquire os recebíveis de uma empresa e emite títulos lastreados, como forma de garantir que o recebível é válido.
A CVM recomenda a criação de uma nova Securitizadora a partir de uma Securitizadora já regulada. Assim, os investidores conseguem obter a mesma eficiência tributária de um FIDC.
Desse modo, a Securitizadora consegue emitir Certificados de Recebíveis (CRs) e debêntures, que são instrumentos usados para captação de recursos no mercado de capitais.
Esse modelo proposto pela CVM possibilita que o investidor compre um recebível pagando pelo seu montante a vencer, com deságio.
Quando o devedor original pagar a totalidade desses valores, esse veículo de securitização que é o cessionário da operação, faz a conversão do deságio em receita ao investidor.
Isso significa que, além de emitir e vender os títulos de crédito aos investidores, a Securitizadora também administra e repassa os valores a quem adquiriu os direitos creditórios.
Por conta disso, a Securitizadora enquanto cessionária precisa garantir o registro formal dos créditos e o cumprimento das normas contábeis e jurídicas.
Esse veículo de securitização também deve assumir riscos, como inadimplência e mudanças nas condições de mercado, para garantir que os direitos creditórios permaneçam “isolados” e seguros.
Ademais, a operação deve ser estruturada para que os títulos emitidos sejam atrativos e seguros aos investidores.
Quando falamos sobre uma operação de cessão de crédito, é natural algumas pessoas pensarem que o cessionário é “apenas” o novo titular do crédito.
Todavia, o papel dessa figura vai muito além dessa titularidade, pois ele desempenha diversas funções estratégicas dentro da “engrenagem” das operações financeiras.
Afinal, ele assume riscos, garante liquidez para as empresas e estimula o funcionamento saudável do mercado de crédito.
Abaixo, listamos alguns pontos que vão te ajudar a entender melhor quais são as principais responsabilidades do cessionário. Veja:
Sem dúvidas, uma das grandes responsabilidades desse participante é transformar créditos futuros em receita imediata para o cedente.
Não é incomum encontrarmos casos de empresas que vendem a prazo e possuem grandes volumes de créditos a receber.
Sobretudo, esse panorama é muito presente nos setores do varejo e da indústria, que por conta dessas particularidades, acabam enfrentando dificuldades no fluxo de caixa.
Não à toa, esses segmentos optam por utilizar a securitização para intermediar uma antecipação de recebíveis ou antecipação a fornecedores.
É justamente aqui que o cessionário cumpre seu papel, ao atuar como o “comprador” desses créditos.
Ou seja, o veículo de securitização “compra” essas dívidas e injeta liquidez no fluxo de caixa do varejista ou da indústria.
Assim, a empresa cedente consegue manter em pleno funcionamento as suas operações, podendo também expandi-las ou reduzir seu nível de endividamento.
De modo geral, o veículo de securitização é uma estrutura jurídica e financeira criada com um único objetivo: isolar os ativos da empresa e transformá-los em títulos negociáveis no mercado de capitais.
Isso significa que, a partir do momento em que adquire os direitos creditórios, este cessionário também passa a assumir o risco de inadimplência dos devedores.
Ou seja, caso os devedores não consigam arcar com seus pagamentos, é o FIDC ou a Securitizadora quem vai absorver essa perda.
É justamente essa possibilidade que torna esse modelo de negócio tão oportuno, pois o risco é compensado pela expectativa de retorno.
Afinal, o cessionário paga ao cedente um valor inferior ao crédito total, obtendo o lucro com a diferença ao receber integralmente os pagamentos.
Contudo, para que tenha sucesso ao assumir os riscos de crédito, é fundamental que o cessionário mantenha um papel ativo na análise de crédito e monitoramento nos indicadores de inadimplência.
Ademais, também é importante estruturar mecanismos que visem a mitigação deste risco, como garantias, seguros ou diversificação da carteira de crédito.
A cessão de crédito é um mecanismo legal no Brasil, autorizada pelo Código Civil (artigos nº 286 a 298).
Em suma, não precisa haver consentimento do devedor, a menos que haja alguma cláusula contratual que proíba a cessão.
Em via de regra, a única recomendação é que o devedor seja notificado, para que ele saiba quem deve pagar.
Caso não haja essa comunicação, ele poderá seguir pagando em credor original, e o pagamento será válido.
Além disso, é importante pontuar que alguns créditos não podem ser cedidos, como aqueles que possuem natureza pública ou administrativa com restrições legais ou fraude contra credores.
Outro ponto importante: uma vez que a cessão de crédito ocorre, o cessionário passa a obter os mesmos direitos que o cedente tinha, inclusive no que diz respeito às garantias vinculadas ao crédito.
Por essas e outras razões, a cessão de crédito só é capaz de gerar confiança quando feita de maneira juridicamente sólida.
Ou seja, além dos pontos que citamos, quando for assumir os créditos, o cessionário deve garantir que toda a documentação esteja em conformidade com a legislação, bem como os contratos reflitam claramente seus direitos.
Mas não é só isso: nas operações de crédito estruturadas por meio de FIDCs e Securitizadoras, é igualmente necessário que o cessionário atenda às normas da CVM e do BC, de modo a aumentar a transparência e segurança de todas as partes envolvidas.
Pelo fato de atuar em operações que envolvem securitização e fundo de investimento, o cessionário também ajuda a centralizar recursos de investidores para empresas que precisam de capital.
Naturalmente, esse movimento estimula o mercado de crédito estruturado, que vale ressaltar, nunca esteve tão em alta no Brasil.
De acordo com dados disponibilizados pela CVM, em 2024, as emissões de valores mobiliários (incluindo a securitização), somaram R$ 966,8 bilhões, ante R$ 648,4 bilhões em 2023, com crescimento de cerca de 49%.
Além disso, no 1º semestre de 2025, a captação dos FIDCs totalizou R$ 40,6 bilhões, um percentual 8,8% maior que no mesmo período de 2024.
Todos esses dados evidenciam aquilo que sempre frisamos: o crédito privado reduz a dependência das linhas bancárias tradicionais.
Portanto, a atuação do cessionário também está inclusa nesta “engrenagem”, sendo um dos vetores para o crescimento do crédito estruturado.
Ou seja, o cessionário atua como investidor da operação, gestor de risco e facilitador da liquidez. Graças a ele, as empresas conseguem transformar seus recebíveis em fluxo de caixa.
Essa é uma das premissas da securitização, que permite que os investidores sejam os próprios donos da operação de crédito.
Assim, esses investidores conseguem explorar as oportunidades que o mercado de crédito estruturado oferece, sem precisar, necessariamente, captar recursos de terceiros.
Quando falamos sobre securitização de recebíveis, o papel do cessionário ainda vai além do que citamos no item anterior.
Afinal, ele é responsável por garantir toda a solidez da operação e tornar mais atrativos os títulos emitidos no mercado de capitais, sendo a peça essencial para dar sustentação e credibilidade ao processo.
Abaixo, listamos 3 razões pelas quais essa figura é tão importante dentro da securitização. Veja:
Na prática, a operação de securitização só existe porque o cessionário adquire os direitos creditórios do cedente e os “empacota” em uma estrutura jurídica isolada.
Ou seja, sem a presença do veículo de securitização, os recebíveis ficariam restritos à contabilidade de origem, permanecendo no balanço financeiro da empresa.
Quando há a cessão desses direitos, os créditos ficam dentro de uma estrutura à parte, sendo convertidos em instrumentos de mercado.
No caso das Securitizadoras, esses instrumentos podem ser debêntures, nota comercial, Certificado de Recebíveis (CR), Certificado de Recebíveis do Agronegócio (CRA) e Certificado de Recebíveis Imobiliários (CRI).
Já no caso dos FIDCs, esses instrumentos podem ser as cotas (sênior, mezanino ou subordinada), que podem ser distribuídas para investidores no mercado de capitais.
Em ambos os casos, o cessionário será o agente responsável por “desbloquear valor” e transformar os ativos líquidos em ativos financeiros mais acessíveis.
O cessionário também é o responsável direto por avaliar profundamente a carteira de recebíveis da empresa, analisando risco de crédito, concentração por devedor, garantias associadas e histórico de pagamentos.
Dentro da operação de crédito estruturado, todas essas informações servem como base para a precificação dos títulos emitidos. Com isso, é possível determinar o nível de risco percebido pelo mercado.
Caso o objetivo da securitização seja captar recursos com investidores terceiros, essa estratégia faz toda a diferença.
Além disso, a atuação dessa figura também tem impacto direto no desenho da estrutura de securitização, o que inclui prazos de pagamento, condições de resgate, mecanismos de subordinação e formas de proteção ao investidor.
Por conta desses fatores, o cessionário acaba sendo essencial para assegurar que a operação seja tecnicamente viável e financeiramente competitiva.
Além disso, a presença de um cessionário com solidez e boa reputação também funciona como uma forma de garantia implícita de qualidade da operação.
Afinal, investidores institucionais, como fundos de pensão e seguradoras, apenas aplicam seus recursos em carteiras securitizadas quando há a confiança no processo de aquisição e gestão desses créditos.
Neste sentido, essa figura atua ajudando a “certificar a confiança” da operação, pois a sua capacidade de manter a governança e cumprir os requisitos regulatórios oferece maior segurança aos investidores e, consequentemente, fortalece o potencial de captação de toda a operação.
Ou seja, o cessionário não é apenas o intermediário dentro da securitização.
Ele também é o agente estruturador, responsável por garantir que os créditos tenham valor de mercado, que os títulos tenham precificação justa e que os investidores confiem na operação.
Sem a atuação dessa figura, a securitização não teria credibilidade e nem seria atrativa ao mercado de capitais.
Como citamos anteriormente, o setor de varejo é um dos que mais conseguem aproveitar as oportunidades que a securitização oferece.
Neste sentido, a escolha de um cessionário confiável passa a ser decisiva para que haja sucesso na operação de crédito estruturada.
Afinal, a premissa da securitização é transferir recebíveis que representam o fluxo de caixa futuro do negócio, para uma estrutura mais adequada, como é o caso do veículo de securitização.
Logo, um parceiro inadequado pode trazer insegurança jurídica, problemas de liquidez e, em alguns casos, prejuízos financeiros.
Por conta disso, se você é varejista e deseja entrar no mercado de crédito, é fundamental que tome alguns cuidados.
O primeiro ponto de atenção é em relação à segurança jurídica da operação. Lembre-se que a cessão de crédito precisa estar pautada em contratos claros, registrados e em conformidade com a legislação vigente.
Ou seja, o veículo de securitização que será o cessionário precisa estar alinhado às exigências dos órgãos reguladores, como é o caso da CVM. Esse cuidado garante que os direitos e deveres de cada parte estejam bem definidos.
Além disso, outro ponto de atenção diz respeito à transparência na gestão dos créditos cedidos.
Tanto os FIDCs quanto as Securitizadoras devem fornecer relatórios detalhados e padronizados sobre o desempenho da carteira, os índices de inadimplência e o fluxo de pagamento. Ter essa visibilidade é crucial para que o varejo monitore de perto como os recebíveis estão sendo tratados.
Ademais, é igualmente importante observar a capacidade de estruturação do veículo de securitização, pois a função do cessionário não se resume apenas à “compra” dos recebíveis.
Essa figura também deve ser capaz de montar uma operação robusta, que consiga atrair investidores, equilibrar riscos e gerar valor para todos os envolvidos.
Por isso, contar com o suporte de parceiros especializados e que entendam como funciona o setor varejista, é crucial para que a securitização seja bem recebida pelo mercado.
Portanto, quando o cessionário é um veículo de securitização, é preciso que ele seja estruturado seguindo as boas práticas de governança e transparência.
Assim, a securitização não ficará restrita somente à venda de recebíveis, e poderá servir como uma “ponte” para o mercado de capitais, ampliando o leque de oportunidades financeiras do varejo.
No contexto das operações de crédito securitizadas, o varejo ter uma estrutura cessionária não é tão simples.
Afinal, é preciso ter infraestrutura regulatória, estrutura, tecnologia e processos de governança bem definidos, pois somente assim, é possível estruturar operações seguras, rentáveis e sustentáveis.
Isso é ainda mais necessário quando o veículo de securitização assume o papel de cessionário da operação.
A criação dessa estrutura demanda conhecimento regulatório. Neste caso, é crucial que você conte com o apoio de parceiros certos, que ajudem seu negócio nessa transformação do crédito em margem financeira competitiva.
Portanto, se você busca toda essa eficiência e segurança, nós te convidamos a conhecer a GIRO.TECH. Nós somos a parceira ideal do seu varejo, e estamos prontos para te ajudar a ser um cessionário nas operações de crédito!
Como dito anteriormente, a implantação do FIDC enquanto braço financeiro pode ser feita de duas formas: utilizando somente o próprio capital dos sócios da empresa, ou captando recursos no mercado de capitais.
Caso essa segunda opção seja a sua estratégia, o FIDC é o cessionário certo para à sua realidade.
Para a montagem dele, nós contamos com o suporte da Monetiza, nossa unidade regulada pela CVM e especializada na gestão e estruturação de FIDCs.
O principal objetivo desse veículo de securitização é otimizar o contas a receber da sua empresa e gerar maior eficiência tributária nas operações de crédito.
Para otimizar esse processo, temos o apoio do GTHub, nossa plataforma própria criada para conectar a operação de crédito do seu varejo às demais “peças” que constituem uma infraestrutura de crédito.
O GTHub foi desenvolvido para “excluir” qualquer tipo de ruído na estruturação das operações, principalmente na integração entre a origem do crédito com a bancarização, e posteriormente, a integração com o cessionário, no caso, o FIDC.
Essa “solução invisível” criada pela GIRO.TECH permite otimizar os processos complexos e gerar maior eficiência durante toda a jornada de crédito.
Porém, caso o seu objetivo seja financiar seu ecossistema usando somente capital próprio, e Securitizadora é o cessionário ideal à essa estratégia.
Esse veículo de securitização é mais atraente ao varejo pelo fato de ter uma estrutura mais leve, especialmente se for criado no modelo recomendado pela CVM.
Para isso, temos o apoio da GTS Securitizadora, nossa unidade regulada pela CVM, e que consegue criar uma subsidiária integral da nossa Securitizadora.
Essa é a estrutura recomendada pela CVM 60, e que consegue entregar toda a segurança jurídica e eficiência tributária ao seu negócio, que poderá focar somente na sua atividade core, enquanto o veículo de securitização cumpre o papel de cessionário.
Além disso, as emissões de títulos realizadas pela GTS Securitizadora também possibilitam que seu varejo capte recursos no mercado de capitais para rodar novas operações de crédito.
E nós mesmos ajudamos sua empresa nesse processo, que ocorre por meio das debêntures emitidas como títulos de investimento na securitização.
Assim, seu varejo poderá emitir esses valores mobiliários e negociá-los com investidores. Essa estratégia é relevante caso você, futuramente, opte por captar recursos com terceiros.
Esse modelo permite que o veículo de securitização seja cessionário de uma forma mais leve, ágil, sem burocracia e com menos custos. E o melhor: com a mesma eficiência tributária proporcionada por um FIDC.
Por fim, após concluir a leitura deste artigo, você conseguiu conhecer melhor o que é o cessionário e como ele ocupa um papel estratégico dentro das operações de crédito estruturadas, principalmente na securitização de recebíveis.
Embora essa figura possa ser uma cooperativa de crédito, instituição financeira ou banco comercial, o mais comum é que ele seja um FIDC ou Companhia Securitizadora.
Em ambos os casos, essas estruturas assumem os direitos creditórios da empresa cedente, assegurando maior liquidez, segurança e eficiência nas operações de crédito.
Para empresas que não pertencem ao mercado financeiro, como é o caso do varejo, entender como funciona o processo de cessão de direitos creditórios, quais são as funções do cessionário nessa estrutura, quais critérios considerar na escolha do parceiro, são itens essenciais na transformação do crédito em alavanca estratégica.
Afinal, a escolha adequada deste participante vai muito além da simples antecipação de recebíveis, pois a securitização abre caminhos para o acesso ao crédito estruturado, que pode impulsionar margens, reduzir riscos e melhorar a eficiência tributária.
Neste cenário, a GIRO.TECH é a alternativa estratégica para empresas que buscam não apenas ceder seus créditos, mas também, contar com um veículo de securitização estruturado e sólido, e que atue como cessionário de forma 100% alinhada às exigências regulatórias.
Isso é possível pois nós unimos a infraestrutura regulatória com a nossa tecnologia para crédito que simplesmente funciona. Assim, conseguimos ajudar os varejistas de todos os portes e segmentos a transformarem o crédito em resultado!
Ficou interessado e quer saber como nós podemos ajudar seu varejo nesse processo de bancarização e securitização? Então, a hora é agora.
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